摘要：全球经济放缓压力加大，月P业加国内外需求仍然疲弱，下滑特别是高端高频数据显示生产和需求走弱，导致制造业PMI难以继续上升。制造张

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

国家统计局10月31日公布数据显示，速扩月P业加10月份970年属狗2025年每月运势及运程中国制造业采购经理指数(PMI)为49.3%，下滑比上月下降0.5个百分点。高端

“10月高频数据涨少跌多，制造张生产状况整体偏弱。速扩10月以来，月P业加重点企业粗钢产量保持平稳，下滑铁精粉产量有所下降，高端降到40万吨/日以内。制造张高炉开工率回落，速扩降到63.5%左右982年属狗2025年的全年运势而上个月在66%以上，表明工业生产有所减弱?！苯煌ㄒ懈呒斗治鍪α跹е歉嫠摺痘氖北ā芳钦?。

交通银行研报显示，制造业PMI下滑趋势早已有苗头。9月在手订单和出口订单指数回升，中美贸易谈判取得阶段性进展，对制造业景气度带来积极作用。全球经济放缓压力加大，国内外需求仍然疲弱，特别是高频数据显示生产和需求走弱，导致制造业PMI难以继续上升。

从13个分项指数来看，同上月相比，积压订单指数和从业人员指数上升982年属狗2025年每月运势完整版指数升幅分别为0.2和0.3个百分点；生产指数、新订单指数、新出口订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数下降，指数降幅在0.2至1.9个百分点之间。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读指出，10月份，制造业PMI的生产保持扩张，市场需求有所回落；外贸市场低位运行，价格指数有所回落；转型升级持续推进；企业信心相对稳定。

一个好消息是，以装备制造业和高技术产业为代表的高端制造业保持加速扩张态势，新动能加快成长，这也为中国经济增长带来新的曙光。

供需放缓

10月PMI，创下今年二季度以来最低水平。在市场人士看来，10月份PMI在荣枯线以下重新回落，表明经济下行压力加大。

分项来看，制造业生产指数为50.8%，环比回落1.5个百分点，持续位于扩张区间。在调查的21个行业中，有13个行业的生产指数位于扩张区间，表明制造业多数行业生产有所增长。

不过，长江宏观首席分析师赵伟表示，1.5个百分点是2009年起同期最大跌幅，生产端景气明显下挫。

从工业方面来看，南华工业品指数有所回落，月末降到2200多点，比上个月下降了近60点，低于去年同期水平。全国煤炭价格指数整体小幅下降到155点，各分项价格中，除了与发电相关的褐煤价格上升以外，动力煤、精煤、喷吹煤、无烟煤等价格指数全都下降。六大发电集团日均耗煤量基本保持平稳，日均耗煤量略高于60万吨/日，同比涨幅扩大，是为数不多保持较好的指标。近期柯桥纺织价格指数和中国棉纺织行业景气指数基本平稳，低于两个月前。从10月高频数据来看，整体工业生产和需求偏弱。

从需求看，10月PMI新订单下滑0.9个百分点至49.6%，为2月以来最低水平。其中，新出口订单下滑1.2个百分点至47%，新一批商品征税落地影响逐步显现。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为50.4%和48.0%，分别比上月下降1.8和1.9个百分点，其中石油、钢铁、有色等行业相关价格指数相对较低。 进口订单也在回落，内需尚未出现明显改善迹象。

经济供需两端的动能都较弱，在联讯证券首席经济学家李奇霖看来，10月PMI统计的时间范围是9月26日到10月25日，国庆节前停工和放假，对10月制造业PMI有负面拖累，季调不足以消除这种影响；同时，目前主要靠基建稳增长，但基建投资反弹力度不大，终端需求和企业预期均较弱，影响制造业企业生产意愿。

新动能增长

不过，值得注意的是，10月份，以装备制造业和高技术产业为代表的高端制造业保持加速扩张态势，装备制造业PMI为50.3%，较上月上升0.5个百分点；高技术产业PMI为51.4%，较上月上升0.1个百分点，其中的计算机通信电子等行业发展迅速，已成为新的增长点。制造业内部结构继续优化，消费对经济发展的基础性作用持续显现。

这也使得企业信心相对稳定，数据显示，制造业生产经营活动预期指数为54.2%，虽环比回落0.2个百分点，但仍高于三季度均值。

在李奇霖看来，综合新订单、采购、生产、库存和价格等指标看，经济目前仍处在典型的主动去库存阶段。对四季度经济不宜过度悲观，外部贸易环境有所缓和，房地产投资短期有韧性，制造业投资增速接近底部位置，GDP增速下滑到6.0%后基建稳增长的力度也在加码。

在市场人士看来，必须着力加强宏观政策逆周期调节力度，积极扩大有效投资，切实防止经济下行惯性不断加大的趋势持续发展。

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏